วิเคราะห์ลึก ทำไม Deepal ต้องระดมทุน กว่า 27,130 ล้านบาท ท่ามกลางสงครามรถยนต์ไฟฟ้าจีน
วิเคราะห์ลึก ทำไม Deepal ต้องระดมทุน กว่า 27,130 ล้านบาท ท่ามกลางสงครามรถยนต์ไฟฟ้าจีน
Deepal แบรนด์รถยนต์ไฟฟ้า (EV) ในเครือ ได้ประกาศความสำเร็จในการระดมทุนรอบ Series C มูลค่า 6.122 พันล้านหยวน หรือคิดเป็นเงินไทยประมาณ 27,130 ล้านบาท (คำนวณจากอัตราแลกเปลี่ยน 1 หยวน = 4.43 บาท) ซึ่งถือเป็นดีลระดมทุนขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรม EV จีนช่วงปลายปี
คำถามสำคัญคือ เหตุใด Deepal ซึ่งมียอดส่งมอบสะสมมากกว่า 700,000 คัน และยอดขายเติบโตต่อเนื่อง จึงยังจำเป็นต้องระดมทุนเพิ่มเติม
1. ตลาด EV จีนเข้าสู่ “สงครามเงินสด” ไม่ใช่แค่สงครามเทคโนโลยี
ตลาดรถยนต์ไฟฟ้าจีนในปัจจุบัน ไม่ได้แข่งขันกันเพียงด้านสเปกหรือเทคโนโลยี แต่เป็นการแข่งขันด้าน เงินทุน (Capital War) อย่างชัดเจน ผู้ผลิต EV ต้องแบกรับต้นทุนจำนวนมาก ได้แก่
- การพัฒนาแพลตฟอร์มไฟฟ้าและซอฟต์แวร์อัจฉริยะ
- ต้นทุนแบตเตอรี่และซัพพลายเชน
- สงครามราคาเพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาด
- ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและการขยายโชว์รูม
แม้ Deepal จะมียอดขายเพิ่มขึ้น แต่กำไรสุทธิของแบรนด์ EV จีนจำนวนมากยังอยู่ในระดับต่ำ หรือบางรายยังขาดทุน การมีเงินสดสำรองจึงเป็นเรื่อง “จำเป็นเชิงกลยุทธ์” มากกว่าทางเลือก
2. เงินระดมทุน = เชื้อเพลิงสำหรับการพัฒนาเทคโนโลยีระยะยาว
Deepal ไม่ได้วางตัวเองเป็นเพียงแบรนด์ EV ราคาคุ้มค่า แต่ต้องแข่งขันกับทั้ง Tesla และแบรนด์จีนระดับบน เช่น BYD, AITO, Zeekr และ Avatr
เงินระดมทุน Series C จะถูกนำไปใช้ในด้านสำคัญ เช่น
- การพัฒนาเทคโนโลยีขับขี่อัจฉริยะ (ADAS / NOA)
- ระบบซอฟต์แวร์ในรถ (Smart Cockpit, OTA)
- แพลตฟอร์ม BEV และ REEV รุ่นถัดไป
- การเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนการผลิต
หากไม่มีเงินทุนใหม่ การพัฒนาเหล่านี้อาจล่าช้า และส่งผลต่อความสามารถในการแข่งขันในช่วง 3–5 ปีข้างหน้า
3. รองรับการขยายตลาดต่างประเทศอย่างจริงจัง
Deepal ได้ขยายการทำตลาดไปแล้วเกือบ 100 ประเทศและภูมิภาค ซึ่งการบุกตลาดต่างประเทศต้องใช้เงินลงทุนสูงกว่าตลาดจีนหลายเท่า ไม่ว่าจะเป็น
- การตั้งเครือข่ายตัวแทนจำหน่าย
- ศูนย์บริการและอะไหล่
- การปรับสเปกรถให้ผ่านกฎระเบียบท้องถิ่น
- การสร้างแบรนด์ในตลาดใหม่
เงินระดมทุนรอบนี้จึงเป็น “กระสุนสำรอง” สำหรับการรุกตลาดโลก โดยเฉพาะตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง และยุโรป
4. เสริมโครงสร้างผู้ถือหุ้น ลดความเสี่ยงทางการเงิน
การเข้ามาของผู้ถือหุ้นใหม่อย่าง Yufu Holding Group (รัฐวิสาหกิจท้องถิ่นฉงชิ่ง) และ CMB Financial Asset Investment ในเครือ ไม่ได้มีแค่เงินทุน แต่ยังหมายถึง
- ความน่าเชื่อถือทางการเงินที่สูงขึ้น
- การเข้าถึงแหล่งเงินทุนในอนาคตได้ง่ายขึ้น
- การสนับสนุนเชิงนโยบายในระดับท้องถิ่น
แม้ Changan Automobile จะลดสัดส่วนการถือหุ้นลงเล็กน้อย แต่ยังคงถือหุ้นมากกว่า 50% สะท้อนว่า Deepal ยังคงเป็นแบรนด์หลักเชิงยุทธศาสตร์ของกลุ่ม
5. ระดมทุนวันนี้ เพื่อไม่ถูกคัดออกในวันหน้า
อุตสาหกรรม EV จีนกำลังเข้าสู่ช่วง การแข่งขันแบบคัดออก ซึ่งแบรนด์ที่เงินทุนไม่แข็งแรง จะค่อย ๆ ถูกบีบออกจากตลาด การระดมทุน Series C ของ Deepal จึงไม่ใช่สัญญาณของปัญหา แต่เป็นการเตรียมตัวเชิงรุก เพื่อยืนระยะในตลาดที่โหดที่สุดแห่งหนึ่งของโลก
สรุป
Deepal ระดมทุนไม่ใช่เพราะอ่อนแอ แต่เพราะการแข่งขันรุนแรงเกินกว่าจะพึ่งกำไรจากยอดขายเพียงอย่างเดียว
เงินกว่า 6.122 พันล้านหยวน (ประมาณ 27,130 ล้านบาท) คือเครื่องมือสำคัญในการต่อยอดเทคโนโลยี ขยายตลาดโลก และรักษาตำแหน่งในสมรภูมิ EV จีนที่กำลังคัดผู้รอดชีวิตอย่างเข้มข้น
